Opções De Troca De Reversão De Risco

Reversão de Risco O que é uma Reversão de Risco Uma reversão de risco, na negociação de commodities, é uma estratégia de hedge que consiste em vender uma chamada e comprar uma opção de venda. Esta estratégia protege contra movimentos de preços desfavoráveis ​​e descendentes, mas limita os lucros que podem ser obtidos a partir de movimentos de preços favoráveis ​​para cima. Em troca de câmbio (FX), a reversão de risco é a diferença de volatilidade. Ou delta, entre opções semelhantes de chamada e colocação, que transmitem informações de mercado usadas para tomar decisões comerciais. BREAKING Down Reversão de risco Uma reversão de risco também é conhecida como colar de proteção. Em uma breve reversão de risco, a estratégia envolve a chamada curta e as opções de longo prazo para simular um lucro e perda semelhante ao instrumento subjacente, portanto, uma pequena reversão de risco pode ser referida como uma abreviação sintética. O contrário é verdadeiro para uma reversão de risco longa. Em uma breve reversão de risco, o investidor é obrigado a vender o ativo subjacente ao preço de exercício especificado, uma vez que a opção de compra está escrita. Uma estratégia de reversão de risco reduzida tipicamente envolve a venda de uma opção de compra que tenha um preço de ação maior que a opção de longo prazo. Além disso, o comércio geralmente é implementado para um crédito. Mecanismo de Reversão de Risco Se um investidor é curto um instrumento subjacente, o investidor cobre a posição que implementa uma reversão de risco longo comprando uma opção de compra e escrevendo uma opção de venda no instrumento subjacente. Por outro lado, se um investidor for longo um instrumento subjacente, o investidor reduza a reversão de risco para proteger a posição através da redação de uma chamada e da compra de uma opção de venda no instrumento subjacente. Exemplo de reversão de risco de commodities Por exemplo, digamos que o produtor ABC comprou uma opção de venda de 11 de junho e vendeu uma opção de compra de 13,50 junho em dinheiro mesmo, os prêmios de compra e venda são iguais. Sob este cenário, o produtor está protegido contra qualquer movimento de preços em junho abaixo de 11, mas o benefício dos movimentos ascendentes de preços atinge o limite máximo em 13,50. Opções de troca de câmbio Exemplo de reversão de risco A reversão de risco refere-se à maneira como as opções de compra e colocação fora do dinheiro similares, geralmente as opções de FX, são citadas pelos revendedores. Em vez de cotar esses preços de opções, os negociantes citam sua volatilidade. Quanto maior a demanda por um contrato de opções. Maior a sua volatilidade e seu preço. Uma reversão positiva do risco significa que a volatilidade das chamadas é maior do que a volatilidade de colocações similares, o que implica que mais participantes do mercado apostam em um aumento na moeda do que em uma queda e vice-versa se a reversão de risco for negativa. Assim, as reversões de risco podem ser usadas para avaliar as posições no mercado FX e transmitir informações para tomar decisões de negociação. Reversões de Risco para estoques Usando Chamadas e Coloca Potencial de grande potencial por muito pouco prémio, que é a atração inerente de uma estratégia de reversão de risco. Embora as estratégias de reversão de risco sejam amplamente utilizadas nos mercados de opções de divisas e commodities, quando se trata de opções de capital próprio, elas costumam ser usadas principalmente por comerciantes institucionais e raramente por investidores de varejo. As estratégias de reversão de risco podem parecer um pouco intimidantes para a opção neófito, mas podem ser uma opção muito útil para investidores experientes que estão familiarizados com as colocações e chamadas básicas. Reversão de risco definida A estratégia de reversão de risco mais básica consiste em vender (ou escrever) uma opção de venda fora do dinheiro (OTM) e, simultaneamente, comprar uma chamada OTM. Esta é uma combinação de uma posição de colocação curta e uma posição de chamada longa. Uma vez que a escrita da colocação resultará na opção que o comerciante recebe uma certa quantia de prémio, este rendimento de prémio pode ser usado para comprar a chamada. Se o custo da compra da chamada for maior do que o prêmio recebido para a escrita da colocação, a estratégia envolveria um débito líquido. Por outro lado, se o prêmio recebido de redigir a colocação for maior que o custo da chamada, a estratégia gera um crédito líquido. No caso de o prémio de venda recebido ser igual ao desembolso da chamada, este seria um comércio sem custo ou sem custo. Claro, as comissões também devem ser consideradas, mas nos exemplos que se seguem, ignoramos isso para manter as coisas simples. A razão pela qual uma reversão de risco é assim chamada é porque inverte o risco de desvio de volatilidade que geralmente enfrenta o comerciante de opções. Em termos muito simplistas, ela sabe o que isso significa. OTM coloca tipicamente volatilidades implícitas mais elevadas (e, portanto, são mais caras) do que as chamadas OTM, devido à maior demanda por posições protetoras para proteger posições de estoque longas. Uma vez que uma estratégia de reversão de risco geralmente implica a venda de opções com maior volatilidade implícita e opções de compra com menor volatilidade implícita, esse risco de inclinação é revertido. Aplicações de reversão de risco As reversões de risco podem ser usadas tanto para especulação quanto para hedging. Quando usado para especulação, uma estratégia de reversão de risco pode ser usada para simular uma posição sintética longa ou curta. Quando usado para cobertura, uma estratégia de reversão de risco é utilizada para proteger o risco de uma posição longa ou curta existente. As duas variações básicas de uma estratégia de reversão de risco utilizada para a especulação são: Write OTM Put Buy OTM Ligue isso é equivalente a uma posição longa sintética. Uma vez que o perfil de risco-recompensa é semelhante ao de uma posição de estoque longo. Conhecida como uma inversão de risco otimista, a estratégia é rentável se o estoque aumentar sensivelmente, e não é rentável se declina acentuadamente. Escreva OTM Call Compre OTM Coloque isso é equivalente a uma posição curta sintética, pois o perfil de risco-recompensa é semelhante ao de uma posição de estoque curto. Essa estratégia de reversão de risco de baixa é rentável se o estoque declinar acentuadamente, e não é lucrativo se apreciar significativamente. As duas variações básicas de uma estratégia de reversão de risco usada para hedging são: Write OTM Call Comprar OTM Put isso é usado para proteger uma posição longa existente, e também é conhecido como um colarinho. Uma aplicação específica desta estratégia é o colar sem custo, que permite que um investidor proteja uma posição longa sem incorrer em nenhum custo premium inicial. Escreva OTM Put Buy OTM. Chamar isso é usado para proteger uma posição curta existente, e, como na instância anterior, pode ser projetado com custo zero. Exemplos de inversão de risco Permite usar a Microsoft Corp para ilustrar o design de uma estratégia de reversão de risco para especulação, bem como para cobertura de uma posição longa. A Microsoft fechou em 41.11 em 10 de junho de 2014. Nesse ponto, as chamadas de MSFT em outubro foram citadas pela última vez em 1,27 1,32, com uma volatilidade implícita de 18,5. As posições de MSFT em 40 de outubro foram cotadas em 1,41 1,46, com uma volatilidade implícita de 18,8. Comércio especulativo (posição longa sintética ou reversão de risco bullish) Escreva o MSFT em 40 de outubro às 1.41 e compre as chamadas MSFT em 42 de outubro em 1.32. Crédito líquido (excluindo comissões) 0,09 Assuma 5 contratos de venda e 5 contratos de opção de compra são adquiridos. Observe esses pontos Com o MSFT negociado pela última vez em 41.11, as 42 chamadas são 89 centavos fora do dinheiro, enquanto as 40 posições são 1.11 OTM. O spread bid-ask deve ser considerado em todos os casos. Ao escrever uma opção (colocar ou ligar), o gravador de opções receberá o preço da oferta. Mas ao comprar uma opção, o comprador tem que desembolsar o preço do pedido. Também podem ser utilizadas diferentes expirações de opções e preços de exercício. Por exemplo, o comerciante pode ir com o junho coloca e liga em vez das opções de outubro, se ele ou ela acha que um grande movimento no estoque é provável nas 1 semanas restantes para a expiração da opção. Mas enquanto as chamadas de 42 de junho são muito mais baratas do que as chamadas de outubro de 42 (0.11 vs. 1.32), o prêmio recebido por escrever as fichas de 40 de junho também é muito menor do que o prêmio para as posições de 40 de outubro (0,10 vs. 1,41). Qual é o retorno da recompensa de risco para esta estratégia Muito pouco antes do vencimento da opção em 18 de outubro de 2014, existem três cenários potenciais em relação aos preços de exercício MSFT está negociando acima de 42. Este é o melhor cenário possível, já que esse comércio é equivalente a Uma posição longa sintética. Neste caso, as 42 posições expirarão sem valor, enquanto as 42 chamadas terão um valor positivo (igual ao preço atual das ações menos 42). Assim, se a MSFT aumentasse para 45 até 18 de outubro, as 42 chamadas valerão pelo menos 3. Portanto, o lucro total seria de 1.500 (3 x 100 x 5 contratos de chamadas). MSFT está negociando entre 40 e 42 Neste caso, as 40 chamadas e 42 chamadas estarão no caminho certo para expirar sem valor. Isso dificilmente irá prejudicar o bolso do comerciante, já que um crédito marginal de 9 centavos foi recebido no início do comércio. A MSFT está negociando abaixo de 40. Neste caso, a chamada 42 expira sem valor, mas, uma vez que o comerciante tem uma posição curta na posição 40, a estratégia sofrerá uma perda igual à diferença entre 40 e o preço atual das ações. Então, se a MSFT diminuiu para 35 até 18 de outubro, a perda no comércio será igual a 5 por ação, ou uma perda total de 2.500 (5 x 100 x 5 contratos de colocação). Suponha que o investidor já possui 500 ações da MSFT e que deseja proteger o risco de queda a um custo mínimo. Escreva as chamadas de MSFT em 42 de outubro em 1.27 e compre o MSFT em 40 de outubro às 1.46. Esta é uma combinação de uma cobertura coberta de proteção. Pagamento líquido (excluindo comissões) 0.19 Assumir que 5 contratos de venda são escritos e 5 contratos de opção de compra são adquiridos. Qual é o retorno de recompensa de risco para esta estratégia Muito pouco antes da expiração da opção em 18 de outubro de 2014, existem três cenários potenciais em relação aos preços de exercício MSFT está negociando acima de 42. Neste caso, o estoque será chamado na chamada Preço de exercício de 42. MSFT está negociando entre 40 e 42 Neste cenário, as 40 chamadas e 42 serão ambas em vias de expirar sem valor. A única perda que o investidor incorre é o custo de 95 na transação de hedge (contratos de 0,19 x 100 x 5). MSFT está negociando abaixo de 40 Aqui, a chamada 42 expirará sem valor, mas a posição de 40 posições seria rentável, compensando a perda na posição de estoque longo. Por que um investidor usaria essa estratégia. Por sua efetividade na cobertura de uma posição longa que o investidor quer manter, com custo mínimo ou zero. Neste exemplo específico, o investidor pode ter a visão de que o MSFT tem pouco potencial positivo, mas um risco de queda significativo no curto prazo. Como resultado, ele ou ela pode estar disposto a sacrificar qualquer vantagem além de 42, em troca de obter proteção contra desvantagem abaixo de um preço de estoque de 40. Quando você deve usar uma estratégia de reversão de risco Existem algumas instâncias específicas em que as estratégias de reversão de risco podem ser otimamente Quando você realmente, realmente gosta de um estoque, mas exige alguma alavancagem. Se você realmente gosta de um estoque, escrever um OTM colocá-lo é uma estratégia de não-segurança se (a) você não tem os fundos para comprá-lo, ou (b) o estoque parece um pouco caro e está além do seu intervalo de compra . Nesse caso, escrever uma OTM colocada ganhará algum rendimento premium, mas você pode dobrar sua visão de alta comprando uma chamada OTM com parte do produto de put-write. Nos estágios iniciais de um mercado no alto. Os estoques de boa qualidade podem subir nos estágios iniciais de um mercado de touro. Existe um risco diminuído de ser atribuído na perna curta de estratégias de reversão de risco otimista durante esses momentos, enquanto as chamadas de OTM podem ter ganhos dramáticos de preços se as ações subjacentes aumentarem. Antes de spinoffs e outros eventos como um estoque iminente. O entusiasmo dos investidores nos dias anteriores a um spinoff ou a uma divisão de ações normalmente fornece um sólido apoio negativo e resulta em ganhos de preços apreciáveis, o ambiente ideal para uma estratégia de reversão de risco. Quando um blue-chip mergulha abruptamente (especialmente durante mercados fortes de touro). Durante os mercados fortes do touro, um blue-chip que temporariamente caiu fora de favor por causa de uma falta de lucro ou algum outro evento desfavorável é improvável que permaneça na caixa de penalti por muito tempo. Implementar uma estratégia de reversão de risco com prazo de vencimento de prazo médio (por exemplo, seis meses) pode saldar generosamente se o estoque reverter durante este período. Prós e contras de reversões de risco As vantagens das estratégias de reversão de risco são as seguintes Baixo custo. Estratégias de reversão de risco podem ser implementadas com pouco ou nenhum custo. Recompensa de risco favorável. Embora não sejam sem riscos, essas estratégias podem ser projetadas para ter lucro potencial ilimitado e menor risco. Aplicável em ampla gama de situações. As reversões de risco podem ser usadas em uma variedade de situações e cenários de negociação. Então, quais são as desvantagens que os requisitos de margem podem ser onerosos. Os requisitos de margem para a perna curta de uma reversão de risco podem ser bastante substanciais. Risco substancial na perna curta. Os riscos na perna curta de uma inversão de risco otimista e a perna de chamada curta de uma reversão de risco de baixa são substanciais e podem exceder a tolerância ao risco do investidor médio. Duplicando: as reversões de risco especulativo equivalem a duplicar em uma posição de alta ou baixa, o que é arriscado se a justificativa para o comércio se revelar incorreta. A recompensa de recompensa de risco altamente favorável e o baixo custo das estratégias de reversão de risco permitem que eles sejam usados ​​efetivamente em uma ampla gama de cenários de negociação. Reversão de Risco Reversão de Risco - Introdução A reversão de risco é uma estratégia de negociação de opções que visa colocar uma posição de opções gratuitas , Que é aquele em que você nem paga nem recebe pagamento antecipado (crédito), com o objetivo de especulação alavancada ou hedging de ações. A reversão de risco é uma estratégia pouco conhecida na cena de negociação de opções de ações, mas um termo bastante comum na cena de negociação de opções de Forex e a cena de negociação de opções de commodities para seu poder de hedge, daí o nome de Reversão de Risco. Mesmo que o nome torne a estratégia muito sofisticada, é realmente uma estratégia de opções muito simples com uma lógica subjacente muito simples. Este tutorial deve explicar o que o Reversal de Risco está em negociação de opções e descrever detalhadamente todas as diferentes aplicações de Reversão de Risco. O que é a reversão de risco Como o nome sugere, Reversão de Risco é uma técnica para a reversão do risco usando opções. Isso significa que é inerentemente uma estratégia de hedge, mesmo que também possa ser usado para especulação alavancada. O que faz a reversão do risco diferente da maior parte das estratégias de alavancagem ou de hedge é o fato de que a reversão de risco visa realizar hedge ou especulação sem desembolso de capital adicional. É por isso que a reversão de risco é tão popular na negociação de opções de commodities como forma de garantir uma certa faixa de preço sem nenhum custo adicional (além das comissões). Reversão de risco também pode ser usado como indicador de sentimento do investidor. Quando uma posição de reversão de risco está sendo vendida por débito líquido (o que é conhecido como Reversão de Risco Positivo), significa que as opções de compra são mais caras do que as opções de venda devido à maior volatilidade implícita das opções de compra. Isso implica um sentimento de alta no patrimônio subjacente. Quando uma posição de reversão de risco está vendendo para um crédito líquido (o que é conhecido como Reversão de Risco Negativo), significa que as opções de venda são mais caras do que as opções de compra devido à maior volatilidade implícita das opções de venda. Isso implica um sentimento bearish. Na verdade, na negociação de opções forex, as reversões de risco são diretamente cotadas com base na volatilidade implícita, de modo que é ainda mais fácil ver em que direção o sentimento do investidor se inclina. Provavelmente, as opções de ações mais precisas escolhem sempre. Lucro com o Sr. OppiE, autor e proprietário da Optiontradingpedia, através de suas melhores opções pessoais, escolhe agora Top trade of 2015 made 267 Lucro em SPY Put Options Como Usar o Risk Reversal Risk Reversal usa a venda de uma opção de compra de dinheiro ou venda Para financiar a compra do oposto fora da opção de dinheiro, idealmente, a zero custo. Isso significa que a Reversão de Risco pode ser executada de duas maneiras: Comprar OTM Chamar Vender OTM Put Buy OTM Put Vender OTM Call Reversão de Risco para Especulação Alavancada Quando executado por conta própria como posição de especulação alavancada, a compra de OTM chamado Selling OTM put cria uma especulação Bullish Posição (veja o gráfico de risco de Reversão de Risco em alto na página) ao comprar OTM colocar venda OTM chamada cria uma posição de especulação de baixa (veja o gráfico de Risco de Reversão de Risco no topo da página). Ambas as posições de reversão de risco têm lucros ilimitados e potencial de perda ilimitada, como se você estivesse negociando o estoque subjacente em si, a única diferença é que nenhum dinheiro é pago por essa posição (idealmente) e que existe uma pequena faixa de preço entre o preço de exercício do Opções envolvidas onde nem lucros nem perda são feitos como você pode ver a partir dos gráficos de risco no topo da página. Na verdade, comprar OTM chamada de venda de OTM coloca cria uma posição sintética longa estoque. Que é uma posição de negociação de opções com as mesmas características que possuir o próprio estoque subjacente (mas não paga dividendos, é claro). Por outro lado, comprar OTM colocar venda OTM chamada cria uma posição sintética de estoque curto, que é uma posição de negociação de opções com as mesmas características que curte o estoque subjacente. Exemplo de Especulação Alavancada de Reversão de Risco: Assumindo o comércio XYZ em 44. Seu Jun45Call é cotado em 0,75, seu Jun43Put é cotado em 0,75. Se você estiver especulando no XYZ Going Upwards Compre para abrir QQQQ Jun45Call, venda para abrir QQQQ Jun43Put Efeito líquido: 0.75 - 0.75 0 Se você estiver especulando no XYZ Ir para baixo Comprar para abrir QQQQ Jun43Put, vender para abrir QQQQ Jun45Call Efeito líquido: 0.75 - 0,75 0 Mesmo que usando a reversão de risco para resultados de alavancagem em uma posição que, idealmente, não requer desembolso de capital antecipadamente, envolve margem, pois a perna curta da posição é uma escrita nua. A margem necessária pode, de fato, amarrar mais fundos durante a vida do cargo do que se você tivesse simplesmente comprado opções de chamada ou colocar para a mesma especulação. Por exemplo, você poderia simplesmente amarrar apenas 75 comprando um contrato das opções de chamadas acima para especular sobre XYZ indo para cima ao invés de milhares de dólares com a inclusão da perna curta. Um pouco de legging também pode ser necessário para conduzir ambos os preços mais próximos uns dos outros. Reversão de Risco para Cobertura A reversão de risco foi projetada como uma estratégia de hedge em primeiro lugar e é mais comumente usada na negociação de opções de ações para cobertura de uma posição de estoque comprando a OTM e vendendo OTM. Isso cria uma estratégia de colar de chamada coberta que impede que o estoque perca valor além do preço de exercício da opção de venda e permite que o estoque aprecie até o preço de exercício das opções de chamadas curtas. Exemplo de cobertura de reversão de risco: assumindo a negociação XYZ às 44. Seu Jun45Call é cotado em 0,75, seu Jun43Put é cotado em 0,75. Você possui 100 ações das ações da XYZ e deseja protegê-la sem pagar nenhum dinheiro extra (além das comissões, é claro). Comprar para abrir QQQQ Jun43Put, vender para abrir QQQQ Jun45Call Efeito líquido: 0.75 - 0.75 0 Posição líquida 100 ações do contrato XYZ 1 de Jan43Put Short 1 contrato de Jan45Call O Jan43Put irá se proteger contra uma queda no preço das ações além de 43, mas a posição de estoque Também não ganharia valor acima de 45 devido às opções de chamadas curtas. A reversão de risco também pode ser usada para reverter o risco em posições de ações curtas comprando OTM e vendendo o OTM. Hedge de Reversão de Risco Exemplo 2: Assumindo que XYZ negocia em 44. Seu Jun45Call é cotado em 0,75, seu Jun43Put é cotado em 0,75. Você caiu em 100 ações de ações da XYZ e deseja protegê-la sem pagar nenhum dinheiro extra (além das comissões, é claro). Compre para abrir QQQQ Jun45Call, venda Para abrir QQQQ Jun43Put Efeito líquido: 0,75 - 0,75 0 Posição líquida Curta 100 ações de XYZ Short 1 contrato de Jan43Put 1 contrato de Jan45Call O Jan45Call irá se proteger contra o estoque subindo acima de 45, mas o cargo também parará Lucrando quando o estoque é inferior a 43 devido às opções de venda curta. Escolhendo os preços da greve para a reversão do risco Idealmente, fora da chamada de dinheiro e as opções de compra com preços de exercício da mesma distância para o preço das ações devem ser do mesmo preço devido à paridade da chamada. Por exemplo, se o estoque subjacente for 44, as opções de chamadas que são 1 do dinheiro (45) e as opções de colocação que são 1 do dinheiro (43) devem ser do mesmo preço que nos exemplos acima. No entanto, não só a paridade da chamada raramente existe em tal perfeição, as opções de chamada e colocação também raramente estão exatamente a mesma distância do preço da ação, pois o preço das ações está sendo movido o tempo todo. Como tal, colocar opções e opções de compra com os preços de exercício da mesma (ou quase) distância do preço das ações raramente são do mesmo preço. De fato, em condições de mercado de tendências fortes, a diferença de preço entre opções de compra e colocação pode ser muito significativa. Como tal, pode ser quase impossível colocar as posições de Reversão de Risco por um custo exatamente nulo na prática. Além disso, as opções de compra de dinheiro e as opções de venda com quase o mesmo preço podem estar a uma distância diferente do preço das ações. Como tal, os comerciantes de opções que praticam a reversão de risco na realidade nem sempre o colocam com chamadas e colocam opções que são de equidistância do preço das ações. O ponto mais importante na execução de uma Reversão de Risco é poder colocar a posição com zero ou custo zero muito próximo. Como tal, você deve escolher os preços de exercício que estão vendendo por quase o mesmo preço em vez de apontar para a equidistância. A imagem abaixo é a cadeia de opções real para QQQQ em 44.74. Como você pode ver, a chamada de dinheiro e colocar opções que são quase do mesmo preço e, portanto, é bom para Reversão de Risco não é equidistante do preço das ações de 44,74. Nível de Negociação Necessário para Reversão de Risco Uma conta de negociação de opções de Nível 5 que permite a execução de escrita de opções nuas é necessária para a Reversão de Risco. Leia mais sobre os níveis de negociação de opções de conta. Potencial de lucro da reversão de risco: quando a reversão do risco é usada para especulação alavancada, ele ganhará um lucro ilimitado e uma perda ilimitada, como se você comprou ou desacelerasse o estoque subjacente em si. Quando a reversão de risco é usada para hedge, o estoque subjacente faria um lucro máximo limitado pelo preço de exercício da perna curta e uma perda máxima limitada pela perna longa. Cálculo de lucro da reversão do risco: não há limite para o potencial de lucro da reversão de risco quando usado para especulação alavancada e, como não há dinheiro pago pelo cargo, o retorno sobre o investimento é infinito. Recompensa de Risco da Reversão de Risco: Quando Usada para Especulação Alavancada Lucro Máximo: Perda Máxima Ilimitada: Ruptura Ilimitada Mesmo Pontos de Reversão de Risco: Quando usado para especulação alavancada, a Reversão de Risco faz lucro quando o estoque subjacente aumenta (ou cai) além da perna longa E faz uma perda quando o estoque subjacente cai (ou aumenta) além da perna curta. Reversão de Risco Leveaged Speculation Breakeven Exemplo: Assumindo XYZ trading em 44. Seu Jun45Call é cotado em 0,75, seu Jun43Put é cotado em 0,75. Se você está especulando em XYZ Going Upwards Compre para abrir QQQQ Jun45Call, venda para abrir QQQQ Jun43Put Efeito líquido: 0.75 - 0.75 0 Lucros de posição quando XYZ sobe acima de 45. A posição começa a fazer perdas quando XYZ cai abaixo de 43. Se você está especulando em XYZ Indo para baixo Comprar para abrir QQQQ Jun43Put, vender para abrir QQQQ Jun45Call Efeito líquido: 0.75 - 0.75 0 Lucros de posição quando XYZ cai abaixo de 43. A posição começa a fazer perdas quando XYZ sobe acima de 45. Vantagens da reversão do risco: pode ser usado tanto para hedging como para Especulação Pode ser realizada de forma ideal sem custo extra Lucro de lucro ilimitado Desvantagens da reversão do risco: potencial de perda ilimitado Ações alternativas para reversão do risco antes da expiração: 1. Se a posição já é lucrativa antes do vencimento, a posição pode ser fechada fechando as duas pernas individualmente.